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繁上周沪铅主力期价呈现先扬后抑走势。宏观面看，美国制造业数据超预期，市场强化了美联储 5 月加息预期，金属压力略增。
基本面看，原生铅及再生铅炼厂检修与复产并存，原生铅企业开工率偏弱，再生铅企业开工率平稳。据悉5 月，江西齐劲、丰日再生铅炼厂存复产计划，安徽华铂 5 月初结束检修，不过江西九江汇金计划停炉技改，供应有望环比回升。需求方面，目前仍处蓄电池消费淡季，部地区厂家放映电动自行车蓄电池市场淡季态势加剧，经销商采购周期明显拉长，成品电池库存累增。
整体来看，目前炼厂检修与复产并存的情况下，供应增加有限，同时需求淡季下，消费驱动不强，供需双弱。目前临近五一长假，下游备货带动库存低位去库，支撑铅价，然消费淡季大背景下，铅价上行动力有限，短期期价将延续区间 15200-15450 元/吨震荡。
策略建议：观望
风险因素：市场情绪转换，库存大幅增加
