金瑞期货铅早评(2023年4月24日)

铅

上周五伦铅下跌0.19%至2151美元，沪铅下跌0.2%至15315元。现货市场升水回落报价，但成交趋于走弱。近期海外现货升水的大幅波动刺激部分库存显性化，LME库存走高。当前国内产业利润不高，原生铅冶炼检修与再生复产并存，尤其是铅价下跌时检修计划的增加给铅价带来部分支撑，与此同时，消费淡季冲击仍会贯穿整个二季度。我们认为低库存局面会延续，但市场变化更多会体现在结构层面而非价格，如近强远弱、外强内弱，铅价短期难以突破盘整，预期沪铅主要波动区间15000-15500元，伦铅主要区间2050-2200美元。

投资策略：震荡偏弱，关注价格波动至区间上沿的偏空操作。

风险提示：冶炼兑现不确定性与消费边际走弱的博弈。