银河期货铅早评(2023年5月22日)

沪铅2307合约夜盘震荡企稳，价格持续反弹后现货市场再度陷入冷清，下游维持长单的刚需提货，散单市场成交低迷；截至5月19日，SMM五地社会库存总量至2.56万吨，较5月12日下滑0.71万吨；交割后货源重新进入流通市场，同时周初铅价走势偏弱，部分大型下游企业按需接货，铅锭社会库存由增转降。另5月下旬，部分原生铅冶炼企业计划进入检修，铅锭供应阶段性收紧，且偏重于交割品牌企业，后续铅绽库存或维持低位，且不排除有再降的可能性；交易策略方面，目前维持供需紧平衡的状态，成本支撑较强，再生铅厂盈亏平衡附近，05合约交割后库存或持续流出，库存水平较低，而下游电池环节需求疲软，开工一般，伴随库存去化，铅价或将震荡反弹。