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繁ILZSG 上调 2019 年精铅过剩预期，中期伴随新项目的投产，加之消费增长放缓，预计全球铅市短缺状态有望进一步缓解。国内来看，宏观风险持续打压铅价，基本面供应端矛盾逐渐趋于弱化，目前低利润水平下再生铅炼厂忍耐度较高，暂未给铅价带来实质性支撑，而原生铅炼厂检修动作或带来一定支撑，但长期的支撑仍依赖于再生铅的减产。下游来看，消费延续淡季格局，三季度旺季预期尚未显现。因此综合来看短期维持供需两弱格局，宏观层面偏空打压了铅价反弹动力，预计周内铅价以震荡偏空格局为主，后市需重点关注再生铅开工及库存变化，主力合约波动区间或为15700-16900 元/吨。
