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繁锡 跌
沪锡夜盘继续下行，跌 960 元/0.7%至 135570 元。盘面看，沪锡日线已经跌破 60 日均线，接下来将会测试前低 133500 元左右，关注其能否有效跌破 60 日均线，谨防触底反弹风险。昨日沪锡如期下行，下跌 1140 元/0.83%至 136330 元。现货方面，长江有色市场 1#锡平均价为 137,250 元/吨，较上一交易日减少 1,000 元/吨，锡价下行，部分下游企业逢低采购，沪锡现货市场总体成交氛围一般。伦锡方面，伦锡（3 月）下跌 255 美元/1.45%至 16320 美元，盘面看短线依然下行，测试 15900 美元前低位置，长线上涨趋势不变。
基本面看，11 月云锡冶炼厂将继续为期不到一个月的设备检修，广西地区冶炼厂恢复生产，江西，云南等地区的原材料短缺持续存在，初步预计 11 月精炼锡产量将较 10 月持稳；印尼 10 月锡出口量大增 10%，供应增加亦使国际锡业承压。消息面，特朗普讲话释放新的贸易不确定性，需求预期有所下降使得沪锡承压。我们认为 11 月随着精炼锡供应趋紧有所缓解，需求预期下降，叠加伦锡影响，沪锡短期将会继续下探前低位置，关注其是否有效突破 60 日均线。但是锡市整体供应缺口依然支撑锡，长周期仍有上涨趋势。
短期关注沪锡能否有效突破关键点和云锡减产情况，中长期关注中美贸易谈判进展和日韩近期的贸易谈判。
