2020年05月18日方正中期期货锡早评

上周宏观及锡市供需面没有明显变化，沪锡震荡调整，小幅下跌390元/0.3%至129240元；盘面看，沪锡主连日线位于20日均线上方震荡调整，没有明显的单边行情，12.5万依然为强支撑位，而13.3万的120日均线为强阻力位。伦锡方面，伦锡亦是震荡调整小幅下行。现货市场，截止至2020年5月15日，长江有色市场1#锡平均价为134750元/吨，上周整体处于高位盘整中，仍有近6000元的期现套利空间。由于国内精矿资源偏紧，炼厂生产受限，且锡锭进口成本持续下降，进口窗口打开持续，从3月份进口数据来看，国内进口低价锡单月进口量超过千吨，一季度进口量已接近去年全年水平，且传言仍有千吨货源将进入国内，国内供应将逐渐充裕，期货和现货近期已反弹较多，受供应冲击，需求恢复不及预期影响，锡价或将逐渐转弱，预计下周国内锡价震荡为主。故沪锡价格依旧受到疫情及国内外宏观局势影响，需求端依然是锡价的主导因素，一旦欧美复工复产，供给端的恢复将会快于需求端，故沪锡大幅快速上涨的可能性不大。沪锡依然以高位宽幅震荡为主，适合高抛低吸操作。