简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：低库存下地方收储市场情绪扰动。
我们的观点：近期市场风险情走高，欧美股市反弹，国际油价连续六周收涨，刺激金属整体反弹。前期锡市场面临供应修正，矿端偏紧推升价格，现在矿端有恢复预期，海外采矿逐步解封。6月随着华南大型炼厂结束改造后复产，供应回升比例超过5%。终端需求恢复不及预期，延续负增长，我们预计锡市场6月结束去库维持紧平衡。重点关注增量释放进程，我们预期锡价偏高位震荡运行。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：低库存下地方收储市场情绪扰动。
我们的观点：近期市场风险情走高，欧美股市反弹，国际油价连续六周收涨，刺激金属整体反弹。前期锡市场面临供应修正，矿端偏紧推升价格，现在矿端有恢复预期，海外采矿逐步解封。6月随着华南大型炼厂结束改造后复产，供应回升比例超过5%。终端需求恢复不及预期，延续负增长，我们预计锡市场6月结束去库维持紧平衡。重点关注增量释放进程，我们预期锡价偏高位震荡运行。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
