简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度
短期矛盾：低库存下宏观市场情绪扰动
我们的观点：上周海外累库加快，而国内去库大幅放缓。前期进口驱动来自国内供应缩量下高比价刺激，现在国内锡锭供应逐步维稳，国内缺口缩窄，终端需求恢复不及预期，延续负增长，我们预计锡市场6月结束去库维持紧平衡。在供应改善预期下，国内外市场强弱结构转变，锡市场资金参与度也在下降，预计锡市场短期外强内弱，沪锡高位承压。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度
短期矛盾：低库存下宏观市场情绪扰动
我们的观点：上周海外累库加快，而国内去库大幅放缓。前期进口驱动来自国内供应缩量下高比价刺激，现在国内锡锭供应逐步维稳，国内缺口缩窄，终端需求恢复不及预期，延续负增长，我们预计锡市场6月结束去库维持紧平衡。在供应改善预期下，国内外市场强弱结构转变，锡市场资金参与度也在下降，预计锡市场短期外强内弱，沪锡高位承压。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
