简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：低库存下宏观市场情绪扰动。
我们的观点：锡市场国内外均表现上行乏力震荡偏弱。国内供需缺口缩窄，终端需求恢复不及预期，延续负增长，锡市维持紧平衡。节奏上，6月下旬国内大型炼厂新增检修，且时长近一个月，锡市场小幅累库后上周再度去库，累库进度将延长，我们预计现货端短期仍将偏紧。随着去库进度放缓，锡价向上动能不足，价格高位承压。
投资策略：关注逢高试空。
风险提示：进口受阻及供应阶段性偏紧。
中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：低库存下宏观市场情绪扰动。
我们的观点：锡市场国内外均表现上行乏力震荡偏弱。国内供需缺口缩窄，终端需求恢复不及预期，延续负增长，锡市维持紧平衡。节奏上，6月下旬国内大型炼厂新增检修，且时长近一个月，锡市场小幅累库后上周再度去库，累库进度将延长，我们预计现货端短期仍将偏紧。随着去库进度放缓，锡价向上动能不足，价格高位承压。
投资策略：关注逢高试空。
风险提示：进口受阻及供应阶段性偏紧。
