简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：低库存下宏观市场情绪扰动。
我们的观点：目前矿端供应恢复进度不断延迟，缅甸解除疫情禁令再度延迟至7月中旬，进口矿偏紧。而国内矿需求同步缩减，云南大型锡冶炼厂新增检修，矿端暂不会出现短缺。从终端需求表现，电子行业产量增速由负转正成为不多的亮点，而焊锡在家电及汽车领域的需求仍延续负增长，锡市场总体延续紧平衡状态。因供给修正引发的价格上涨行情已逐步接近尾声，关注供应端的恢复及需求的驱动。由于当前库存仍处历史低位，价格或因市场资金扰动而出现震荡加剧情况。总体上锡价持续向上动能显不足。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
