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繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：缅甸疫情加剧矿端偏紧担忧。
我们的观点：假期外盘锡价走高，期间缅甸疫情持续加重，日新增确诊病例人数超过1100人，预期10月自缅甸进口锡精矿数量仍将维持偏低水平。终端领域，铅酸电池及马口铁市场表现稍好，焊料及化工领域表现偏弱。近期需求表现与锡价强相关，锡价高位时消费受抑，但锡价急跌后国内快速去库17%。综合来看，矿端偏紧加工费小幅下调，预期因利润缩减，一定程度上或将抑制冶炼端释放，这也造成锡价下跌有支撑，而疫情影响下的经济复苏偏弱，锡市场预期仍过剩，锡价上升动能不足，因此，锡价短期将难以摆脱高位震荡态势，价格维持区间震荡。沪锡波动区间140000-148000元，伦锡波动区间17000-18500美元。
投资策略：暂时观望。
风险提示：无
