2020年11月17日金瑞期货锡早评

中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。

短期矛盾：缅甸疫情加剧矿端偏紧担忧。

我们的观点：受美国大选后财政刺激政策或加大的提振，金属品种近期走势偏强，伦锡昨日最高触及今年以来高点18850美元，沪锡回至15万一线。上周锡精矿加工费出现小幅下调，缅甸进口至国内的相对有限。国内价格与需求高度相关，高价格需求受抑，造成10月以来库存持续处于增长态势。综合来看，矿端偏紧加工费小幅下调，或将抑制冶炼端释放，低位锡价有支撑，而疫情影响下的经济复苏偏弱，锡市场预期仍过剩，锡价上升动能不足，因此，锡价或持续维持区间震荡，沪价锡波动区间140000-150000元，伦锡波动区间17000-18500美元。短期关注区间上沿压力。

投资策略：跨市正套。

风险提示：虚盘转实盘进口。