简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。
我们的观点：海外宽松提振消费，LME库存持续走低支撑伦锡价格走强，而国内季节性淡季，叠加新产能投放供应增加拖累沪锡，短期外强内弱的结构维持。上周缅甸佤邦邦康地区因疫情封锁一周，物流及出口暂停，影响国内锡矿供应，但是国内锡矿库存充裕的炼厂在高价刺激下加大产出，矿的紧张并未传导至锭端，并且由于消费转弱，国内库存开始积累，令沪锡承压。
投资策略：观望。
中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。
我们的观点：海外宽松提振消费，LME库存持续走低支撑伦锡价格走强，而国内季节性淡季，叠加新产能投放供应增加拖累沪锡，短期外强内弱的结构维持。上周缅甸佤邦邦康地区因疫情封锁一周，物流及出口暂停，影响国内锡矿供应，但是国内锡矿库存充裕的炼厂在高价刺激下加大产出，矿的紧张并未传导至锭端，并且由于消费转弱，国内库存开始积累，令沪锡承压。
投资策略：观望。
