2021年03月05日金瑞期货锡早评

中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。

短期矛盾：海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。

我们的观点：美债收益率近日飙升，且镍的结构性矛盾因镍铁-冰镍路径的打通而缓解，镍价断崖下跌，整个基本金属纷纷跟随下行，锡价小幅承压。欧美地区需求旺盛，PMI仍处于扩张区间，补库周期依旧存在。而国内基本面短期并未出现太大的变化，季节性垒库符合预期，供应端在缅甸政变以及银漫停产自查影响下，锡矿原料依旧偏紧，而下游在元宵节后逐步复工，因为节前的高价抑制了下游的补库，所以节后预计将加大补库力度，周初听闻刚需补库增加，预计随着消费的复苏，国内锡锭库存将出现去化，对锡价形成支撑，也将逆转当前的近弱远强格局。

投资策略：逢低做多或跨期正套。