简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：海外宽松以及5G新能源等对消费利好的刺激程度。
我们的观点：
美债收益率突破上行原油大跌，基本金属多数承压，而伦锡由于0-3再度走扩至2000美元以上表现偏强。从基本面上看，欧美地区需求旺盛，PMI仍处于扩张区间，补库周期依旧存在，两地现货偏紧的状态并未缓解。而国内短期并未出现太大的变化，根据相关统计数据，1-2月集成电路产量累计同比增80%，进口数量同样暴增，显示国内需求景气度仍高，季节性垒库符合预期，供应端在缅甸政变以及银漫停产自查影响下，锡矿原料依旧偏紧，而下游在元宵节后逐步复工，因为节前的高价抑制了下游的补库，所以节后将加大补库力度，预计随着消费的复苏，国内锡锭库存将出现去化，对锡价形成支撑，也将逆转当前的近弱远强格局。
投资策略：逢低做多或跨期正套，跨市反套。
