简
繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度
短期矛盾：内外双紧强支撑VS政策的摇摆
我们的观点：宏观走向小幅偏暖，先有欧央行将通胀目标明确上调至2%，并在必要时留出超调空间。后有国内央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。有色板块震荡偏强运行。品种角度来看，锡具有较为明确的短缺属性的品种，矿紧-锭紧，且精矿及锡锭库存均处于低位，现货市场来看，库存（国内）保持了9周连续降库，升水和基差走扩。且原料端短期仍无缓和的迹象，整体短缺格局在三季度有望持续。叠加宏观边际宽松预期，价格预计进一步创立新高。
投资策略：情绪缓和，逢低买入
