金瑞期货锡早评：价格预计进一步创立新高（2021年07月15日）

中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。

短期矛盾：内外双紧强支撑VS政策的摇摆。

我们的观点：隔夜美6月通胀继续走高，增加美联储收紧预期，资产表现略有承压。国内政策及贸易数据偏稳运行。关于限电，云南个别企业仅接到口头通知，产量会有所压制，而正式通知还未下达。上次限电经验，产量压缩较为普遍。密切关注炼厂动态，来评估对原本紧缺市场的冲击。

品种角度来看，锡具有较为明确的短缺属性的品种，矿紧-锭紧，且精矿及锡锭库存均处于低位，现货市场来看，库存（国内）保持了9周连续降库，升水和基差走扩。且原料端短期仍无缓和的迹象，整体短缺格局在三季度有望持续。叠加宏观边际宽松预期，价格预计进一步创立新高。

投资策略：情绪缓和，逢低买入。