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繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：绝对低库存VS供需矛盾的缓和。
我们的观点：
昨日美联储多位地方主席发言偏鹰派，其中两位称可能今年3月开始加息，市场风偏再度下降，有色版块多数下跌，锡价在大幅上涨后回吐部分涨幅，主力合约夜盘收报30.6万元。近期现货市场货源仍偏紧，下游企业开始春节备货，需求有所好转。总体看，供需矛盾无根本性改善前，锡价震荡偏强态势料将延续。
品种角度看，中国2021年11月份锡精矿进口量为1183吨，环比大幅下滑40.4%，其中缅甸进口量7183吨，下降近60%。但近期缅甸孟连关口解封，时间快于此前预期，据了解关口已积压4000金属度锡矿待通关，通关后国内锡矿紧缺情况将会缓解，矿的供应预计将在短期内相对稳定。冶炼端，个旧受环保检查限产的炼厂已基本复工，但受到年底部分炼厂放假停产的影响，2022年一月精锡产量或将环比下滑。需求方面，短期内我们展望为平稳，中期内由于政策面的转暖我们预期内需将有一定复苏。
投资策略：偏强走势料将延续，但短期涨幅较大，建议投资者轻仓操作，控制风险。
