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繁供应收缩，需求恢复节奏缓慢，短期宽幅震荡
【现货】7月19日，SMM 1# 锡194000元/吨，环比减少2500元/吨；现货升水2250元/吨，环比减少250元/吨。主流厂家挺价意愿稍微减弱，下游企业刚需采购，市场成交清淡。
【供应】据SMM统计，国内锡矿5月生产6798.43吨，累计生产30448吨，同比减少10.86%。5月份锡矿进口9542吨，环比下降39.65%。6月精炼锡国内产量16510吨，同比增长19.92%。5月国内进口精锡约5521吨，环比增加68.32%。国内冶炼厂集体检修减产，影响产量约16000吨，占年产量5%，本周部分冶炼厂预计检修结束。
【需求及库存】焊锡企业6月开工率76.9%，环比下降2.1%，继续走低。截止7月19日，LME库存3440吨，环比减少85吨；上期所仓单库存3569吨，环比无变化；精锡社会库存5500吨，环比减少167吨；6月企业库存3346吨，环比减少44吨。
【逻辑】锡价低迷导致缅甸部分低品位锡矿停止开采，同时出口关税提高，矿石供应趋紧；国内冶炼厂集体减产挺价，进口窗口持续关闭，供应端有所收缩。需求在政策刺激下有望边际回暖，但恢复节奏缓慢，仍需时间传递至终端，短期锡价180000-210000元/吨区间宽幅震荡为主。
【操作建议】180000附近多单继续持有
【短期观点】中性
