东海期货锡早评(2022年9月21日)

短期供强需弱格局难以扭转

1. 核心逻辑：供给端，云南江西两省炼厂开工率继续维持平稳，个别炼厂原料偏紧担忧并未对 9 月精锡整体产量预期构成影响。进口盈利窗口持续开启，进口产品报价增多。8 月份国内精炼锡产量为14250吨，较 7 月份环比增加 186.14%，同比增幅为 4.32%，1-8 月累计产量同比减少 7.70%。国内仓单库存持续减少，现货市场升水走高，整体货源依旧偏紧。LME 库存依旧维持高位。目前未见市场需求明显回暖迹象，传统“金九银十”的需求旺季预期减弱。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：矿端供应

4. 背景分析：

外盘市场

LME 锡隔夜收 21181，236，1.13%

现货市场

长江有色市场 1#锡平均价为 184,250 元/吨，较上一交易日减少750元/吨。