东海期货锡早评(2022年10月20日)

供需双弱的预期下，国内锡价走势偏弱运行

1. 核心逻辑：供给端云南地区限电持续发酵，节前部分冶炼厂反馈限电措施已对企业生产产生一定影响，预计本次限电将对10 月国内精锡产量造成小幅减量。进口锡现阶段已对国内精锡形成低价优势，人民币汇率止跌企稳，进口盈利窗口开启状态较为稳定，预计节后开市进口产品仍将持续到货。上周云南江西两省综合开工率受云南限电疫情扰动稍有回落，目前云南地区限电与疫情等扰动因素仍然存在，后续对生产的影响程度或仍有加强的可能。国内供需双弱的预期下，国内锡价走势偏弱运行。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：矿端供应

4. 背景分析：

外盘市场

LME 锡隔夜收 19338，-112，-0.58%

现货市场

国内非交割品牌升水小幅下调，主流报价对2211 合约集中于4500~5200 元/吨区间，固定价则低于 179500 元/吨；交割品牌升水同步下调，对 2211 合约升水集中于 4500~5600 元/吨区间