银河期货锡早评(2023年1月16日)

上周宏观预期改善，有色金属共振式上行，沪锡价格不断创新高。基本面来看，秘鲁矿业公司Minsur上周四在一份声明中说，暂停圣拉斐尔锡矿的运营，该锡矿2021年产量为2.7万吨，占全球9%，供应端干扰增加。而目前供应端本身就不景气，一季度锡矿产量收紧，上周锡矿加工费继续下滑至15500元/吨，临近春节，冶炼厂生产积极性下降，预计本周产量继续走弱。消费端，电子半导体等消费走弱，但是光伏消费很强，1月份光伏组件排产量超过12月份，光伏组件企业陆续取消春节假期，维持正常生产。价格方面来看，目前锡虽然处于季节性垒库状态，但是市场对节后消费复苏预期很强，加上供应端缩减，锡价破位上行，预计还有上行空间，操作方面建议顺势。