银河期货锡日评(2023年1月20日)

今日沪锡价格上涨，基本面来看，一季度没有锡矿项目投产，缅甸和中国锡矿产量下降，秘鲁干扰增加，而且去年一季度有缅甸抛储，所以无论同比还是环比来看，锡矿的供应都是下降的。目前精锡市场供需两淡，国内冶炼厂假期期间部分停产检修，阶段性供给下降。国内焊锡企业春节期间普遍放假时间约两周左右，光伏企业基本上都不放假，春节期间维持正常生产，考虑到企业节前备货节奏相对稳健，短期需求或将下降明显。因此假期内边际供给宽松的表现，大概率造成节后累库。价格端来看，现在锡市场处于供需两淡的状态，虽然春节期间会有垒库，但是淡季消费差是正常现象，现在锡矿供应端问题比较突出，市场对节后需求复苏有强烈预期，锡价依然易涨难跌。