东海期货锡早评(2023年2月3日)

累库情绪释放，锡价大幅回落

1.核心逻辑：沪锡昨日夜盘走势低开低走跌幅放大，夜盘结束价格暂收于226000元/吨附近。主力合约小幅增仓，远月合约持仓同步增加，资金稳步转移。现货市场基本面无力支撑高企的盘面价格，盘面价格隔夜震荡回落。近期锡价格上涨幅度较快，可能对于乐观预期的反映较为充分。春节期间伦锡库存涨幅约4%，目前来看锡锭库存压力仍存。目前建议对锡价回落风险保持持续性关注，对于锡价的后续上涨操作上建议谨慎追高。

2.操作建议：观望

3.风险因素：矿端供应

4.背景分析：

外盘市场：LME锡隔夜收29377，564，1.96%

现货市场：国内非交割品牌对2303合约贴水报价集中于-1000~-800元/吨区间；交割品牌与云字早盘对2303合约报价集中于-500~+600元/吨；云锡品牌早盘2302合约报价集中于+500~800元/吨，少量尾货报价平水出货。