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繁锡价大幅回落，LME锡收于28000美元/吨，跌1465美元/吨或4.97%；沪锡夜盘收223170元/吨，跌6610元/吨或2.88%。市场对未来国内消费的回归预期较强，锡下游主要应用于电子等消费产品，因此锡价的反应也较为提早和强势。基于短期内现实难有回应，我们认为继续上行动力略显不足。此外，供应端预计随矿端环比紧张而冶炼产出重心逐步回落。因此，平衡结果已经不再有大幅过剩压力，故认为价格回落空间并不大。预计国内核心价格区间在20-25万元。
投资策略：多头逢高减仓低位回补，考虑过剩收窄预期，空头性价比或有限。
风险提示：消费超预期回暖等。
