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繁预期向好已基本消化，锡价继续大幅下挫
1.核心逻辑：沪锡主力隔夜高开后小幅震荡，收涨1.61%。进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。下游企业原料库存处于较高水平，进口锡仍在到港，但贴水优势不大，现货市场需求整体较弱，升贴水较为平稳。市场情绪与宏观预期向好已基本消化，锡价上涨驱动力减弱，短期累库亦对盘面有压制。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡隔夜收25856，-1148，-4.25%
现货市场：国内非交割品牌对2303合约报价集中于贴水300~升水300元/吨区间；交割品牌与云字早盘对2303合约报价集中于升水300~升水500元/吨；云锡品牌早盘2303合约报价集中于升水500~600元/吨，市场报价货源稳定。
