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繁1）3月1日公布的2月财新中国PMI录得49.9，较1月回升1.6个百分点。在内需改善的推动下，制造业景气度明显改善，基建的托底作用显现，但不足以暂难扭转下行趋势，逆周期政策仍待加码。
2）本周沪锡继续冲高回落，周初突破15万且盘中逼近15.4万，随后震荡下行，价格重心大幅回落，当前沪锡基本面乏善可陈，上行动能有限，但受强势外盘的影响，令其走势较为纠结，关注宏观指引。
3）供应来看，银漫矿难虽引发市场对北方矿山或面临大面积自查检查的担忧，但该公司2018年的锡精矿产量约7500金属吨，占境内锡精矿产量的8%，若按整顿3个月计算，停产损失折合锡金属约1800吨，仅占去年全国锡锭产量的1.2%左右，直接影响十分有限而对市场情绪影响也在逐渐消退之中；二月已收官，春节期间境内冶炼企业基本维持正常生产，节后市场货源充裕，阶段性过剩的局面仍未改变。
4）库存和需求来看，调研显示当前社会库存约0.85-0.9万吨，加之本周交易所库存大增，节后去库情况不及预期，期价高位震荡令下游接货表现迟疑，周一期价飙涨现货跟涨乏力，需求端表现仍然疲软。
5）外盘来看，由于印尼出口问题尚未完全化解，境外锡锭供应偏紧的局面未改，库存持续低位徘徊令伦锡保持强势，印尼1月出口锡锭4115吨，环比下滑近22%，且预计当地私营炼厂的检验问题将延续至4月，伦锡高位震荡的格局短时间内难以打破。
