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繁矿端供应持续紧张，锡价反弹力度减弱
1. 核心逻辑：沪锡主力合约隔低位震荡，收跌0.29%。目前原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。2月国内精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%，1-2月累计产量同比则减少3.39%。主要供应国缅甸输送量下滑，因开采成本受矿石品位下降、人工成本上升、锡价大跌等因素影响，缅甸地区锡矿供应预计减少，近期国内锡矿加工费也持续走低，暗示锡矿供应紧张。当下13000-14000元/吨的40%锡精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本，若加工费再度下行，冶炼企业生产积极性或将有较大受损。锡价目前持续冲高，但是目前电子订单依然较差，短期未看到修复的迹象，后期对于锡价上涨的高度并不乐观。
2.操作建议：多单持有
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡隔夜收26040，205，0.79%
现货市场：上海金属网现货锡锭报价203000-204500元/吨，均价203750元/吨，较上一交易日跌4500元/吨。听闻小牌对5月贴水200-升水200元/吨左右，云字头对5月升水200-500元/吨附近，云锡对5月升水500-800元/吨左右。
