阿尔法明业绩预计将反弹

阿尔法明资源公司（Alphamin）公布了今年第二季度的数据。虽然业绩环比下降，但锡生产前景依然乐观。

该公司生产全球约4%的锡精矿，第二季度生产了2412金属吨。然而，这比预期低了11%，比上一季度下降了8%。该公司称原矿品位低于预期是导致产量下降的主要原因。原矿品位通常会因矿体的自然变化而不同，第二季度原矿品位从3.8%降至3.2%。为了保持品位的一致，阿尔法明正计划增加废料的开发，将废料与更高品位的矿石混合，以防止品位波动。由于当季产量较低，EBITDA 可能会减少。阿尔法明宣布，第二季度的指导利润为3400万美元，比第一季度减少约7%。

然而，尽管季度走弱，比齐矿的前景仍然乐观。自2020年4月以来，在比齐的精锡回收工厂已全面投产。自6月底以来，锡产量一直保持稳定，在运营的第一周，锡产量增加了5%。据报道，该产品具有极高的品位：阿尔法明正在考虑降低产品品位，以进一步增加锡回收量。

公司7月2日开始在姆帕马北部进行钻探。此钻探活动旨在测试现有矿体的横向和垂直范围。在未来四个月内，将钻出约22个洞，总钻孔约15000米。姆帕马南部的钻探工作现已完成，公司正在等待剩余的钻探核心检测。29项结果已经公布，其他结果将分两批公布：第一次在七月，另一次在八月初。目前正在钻另外24个孔——到目前为止，5个洞已经完成。早期的结果表明，矿化的广泛分布。这与公司对矿化的解释一致，并表示有高品位的矿石。

我们的观点：阿尔法明正计划增加废料的开发，以便将其与来自姆帕马北部的矿石混合，这表明该公司预计下个季度会有更高品位的材料。加上精锡回收厂的产量，总产量可能会增加。