锡行业一周要闻回顾：2021年11月国内精锡产量1.5万吨，环比减少3.2%

一、申银万国期货：锡价一骑绝尘 何以一枝独秀？

2021年年初至今，有色金属锡价格接近翻倍，其中伦锡上涨92%，最高涨幅99.61%；沪锡也上涨86%，最高涨幅达96%。2021年，有色金属价格整体均呈现上涨走势，但下半年涨幅多数回吐。截至12月中旬，沪铜年度涨幅仅19%，沪铝涨幅也只有25%，而目前沪锡涨幅仍维持在90%左右，价格较年初达到接近翻倍的水平。这其中最核心的因素，在于今年锡市场供需失衡的状态。

01

供需格局趋紧，价格持续攀升

2021年年初以来，在市场短缺背景支撑下，锡价持续快速上涨，连续刷新历史高位。海外市场，LME锡在5月突破3万美元关口，11月再度冲破4万美金关口，刷新历史新高；国内方面，沪锡今年也连续站上20万、25万元整数关口，10月更是创下上市以来新高29615元/吨。

二、2021年11月国内精锡产量通报

安泰科对国内20家锡冶炼厂（涉及在产产能近31万吨，产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2021年11月上述企业精锡总产量为1.5万吨，环比减少3.2%；截至前11个月，样本企业累计生产精锡万15.8吨，同比增加13.8%。

分地区看，主要产区产量呈偏降态势。其中西南地区产量环比减少2.5%；华南地区产量环比减少7.6%；华东地区总产量环比减少15.6%；华中地区产量恢复明显环比增153.6%，为月内增幅最大地区；华北地区产量环比增加41.4%。

近期因疫情缅甸孟连口岸再度封控，国内原料持续紧俏，多数冶炼厂产量受此影响小幅下降，华北冶炼厂也得益于银漫矿业正常生产同步释放了更多精锡产量。12月个旧凯盟例行检修停产，赣锡工贸检修后恢复正常运转。明年1月即将迎来传统春节，样本企业有望节前尽可能增产，预计12月有望超1.6万吨，全年国内样本企业总产量累计17.5万吨，同比增加12.8%。