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繁锌：在宏观环境愈发悲观情况下，沪锌冲高回落，截至6月14日沪锌主力合约ZN1908报收20690元/吨，周跌幅0.74%。展望后市，宏观面紧张的气氛难解，叠加国内锌锭释放的速度增加，锌市在短中期内依旧偏空：从上个月开始株冶、花垣新增产能逐步复产，进入检修的企业大部分已经重新投产，供应拐点到来的预期强烈，同时国内进入开工淡季，基建提振预期也需要时间来兑现。但后市关键在于库存端与现货升水高位对锌价的支撑力度，LME库存较上个月翻倍，全球总体库存仍处于相对低位，同时代表着隔夜空头头寸成本的LME0-3价差也在140美元/吨高位，表明现货短缺的状态在短期内依然维持。总之，当前宏观政经局势的走向才是主导有色金属走势的核心因素，宏观黑天鹅事件随时可能爆发并放大市场波动，预计六月下旬锌价仍在宏观情绪面的不确定性与长短期基本面的矛盾中宽幅震荡。
镍：本周印尼自然灾害频发，引发了镍铁、镍矿供应减少的预期，沪镍强势上涨，截至6月14日夜盘收盘，主力合约NI1907收99970元/吨，周涨幅4.56%。6月10日据印尼当地媒体报道，印度尼西亚苏拉威西岛的洪水迫使成千上万的人受灾，根据SMM最新调研，印尼洪水对于矿的运输影响较小，仅影响3-4船的运输（5.5万湿吨/船），对于镍生铁影响，附近的镍生铁厂表示对于生产基本无影响，对于运进来的物资，如蔬菜或粮食有一定影响。展望后市，短期印尼因素改变不了镍市中长期偏空的趋势：五月以来，国内年内的最大镍铁新增产线-山东鑫海已经完全投放产能，印尼方面德龙第13台矿热炉已经投产，印尼金川预计7月底完全投放，进度大超预期。下游不锈钢消费因贸易战、经济下滑等原因持续萎靡，两地库存突破5年高位后仍未有下降的趋势，后续钢厂已有减产的计划；目前镍价连续下跌后，大部分镍铁厂仍处于盈利线上方，镍价仍有下跌空间，当前印尼暴雨炒作的情绪已经消退，在中美贸易冲突升温、全球经济压力凸显等宏观风险叠加的背景下，镍价在六月份下旬将维持震荡偏弱的态势。
