6月17日铜冠金源期货锌周报

　　上周美元连续上涨，再度回升至 97.5 之上，几乎收复端午小长假之前的跌幅。刺激美元上涨因素主要在于避险，由于中东油轮爆炸，加剧了中东紧张气氛，市场对此感到担忧。美元上涨对于锌价来说增加了压力。基本面来看，近半个月陆续有锌矿出现复产，上上周的兴业矿业旗下的两座矿山复产，以及上周的罗平锌电旗下的矿山也将复产，国内锌矿供应进一步宽松。进入 6 月，下游消费继续转淡，最新出炉的 5 月汽车产销数据来看，仍然延续了此前的回落趋势，对于国内镀锌消费来说，依然是个拖累。

　　国内社会去库存也出现放缓，国内库存开始连续增加。上周市场关注的另一个焦点在于 1906 合约的挤仓情况，截止上周五 1906 合约持仓大幅回落，国内锌库存则大幅增加，本次挤仓再次无疾而终，预计此前走高的近远月价差也将在下周开始回落。但是从中长期来看，国内目前的锌锭库存仍有利于挤仓，预计未来还将出现，所以近远月价差回落至低位之后，仍可介入买近卖远的正套操作。而锌价预计短期之内仍将进一步走弱，难以言底。