6月18日中信建投期货铅锌早报

　　宏观面，美国 6 月纽约联储制造业指数意外录得大幅下降，市场对美国经济的担忧情绪有所增加。美元收报 97.557，微幅飘红 0.01%。

　　锌加工费外矿加工费维持 290 美元，南方加工费维持 6350 元/吨，北方加工费维持 6850 元/吨。本周一主要市场锌锭库存 16.31 万吨，较上周四增加 0.94 万吨。目前大多数炼厂恢复正常生产，供应端累库预期使得锌价上行仍存在较大压力。同时，下游消费端未见起色，沪锌上升动能不足，基本面偏弱。

　　铅精矿加工费有所下降，原生铅炼厂冶炼利润被压缩，部分企业对产量进行季节性调整，检修企业增多，但供应端的减量更多是给予铅价低位抗跌性。因终端消费低迷，蓄企成品库存被动垒增至 32 天左右，创近两年以来新高，基本面整体较弱。我们认为铅价上行高度有限，仍维持震荡的观点。

　　综上，建议锌 1908 合约前空继续持有。铅 1907 合约区间操作为主。

　　今日关注：中美贸易后续走向