简
繁锌
库存上,上周五LME锌库存减少1600吨，上期所周度库存减少7012吨。基本面端看，LME库存上周延续下降，LME（0-3）升水小幅回升至10.25美元/吨。国内方面，上周上期所周度库存小幅下降，社会库存亦小幅下降，不过消费淡季下，需求偏弱，供应回升，累库预期仍在。供应端，上周各地国内锌矿加工费维持不变，内外锌矿加工费维持高位，国内冶炼产能进一步释放，国内冶炼产量延续增加，印证国内冶炼产能逐步释放。综合来看，美联储7月降息概率较高，美指弱势，支撑有色金属反弹，近期LME库存延续小幅下降，升水略有回升，对锌价有一定支撑，而国内需求仍较为疲软，供应端正如预期回升，供需两端压制锌价，短期将延续低位运行。操作上建议暂且观望。
铅
库存上，上周五LME铅库存575吨，上期所周度库存增加2141吨。供应端看，再生铅冶炼企业开工率此起彼伏，上周开工率50.8%，环比下降1.7%；原生铅冶炼企业生产维持稳定，上周开工率维持55.9%不变。第二轮中央生态环保督察首批进驻6省市2央企，虽然环保不在铅冶炼主产区，市场有所担忧。需求端看，各地区铅蓄电池经销商反映终端消费清淡，电池库存偏高，铅蓄电池企业采购原料积极性不高，铅需求端维持弱势。综合来看，美联储7月降息预期下，美指较为疲软，有色金属获得反弹支撑，此外豫光检修下，市场存在挤仓猜想，对铅价亦有所支撑，短期铅价或偏强运行。操作上建议暂且观望。
