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繁锌行情预测:本周沪锌跟随沪镍低位反弹，截至7月19日夜盘收盘，沪锌主力合约1909周跌幅2.78%。从基本面来看，未来锌市依然羸弱：进入六月以来冶炼端株冶、花垣新增产能逐步复产，进入检修的企业大部分已经重新投产并维持满产状态，冶炼瓶颈逐步突破，同时国内下游进入开工淡季，镀锌和氧化锌开工率均如预期下滑，汽车销售跌势难止，基建提振预期也需要时间来兑现。此外，维持了五个月之久的LME0-3价差back结构终于在近期转为contango，同时国内挤仓情需也被上期所大规模交仓冲淡。需要注意的是，当前宏观政经局势的走向才是主导有色金属走势的核心因素，在当前中美贸易磋商有实质性改善、美联储降息概率大幅增加的背景下，前期超跌的锌价有望在短期迎来触底反弹，操作建议短多入场。
镍行情预测:本周沪镍延续上涨的态势，主力合约1910周涨幅达13.55%。近期沪镍大涨的原因或如下：第一是包括主席鲍威尔在内的美联储重要人士连番释放鸽派讯息，降息预期升温，前期被强势美元压制的有色金属反弹；第二是菲律宾7月底将启动第二轮矿业审查，涉及矿场17座，去年组织了第一轮审查，涉及菲律宾30多座矿场中的27座，并引起了菲律宾镍矿产量的大幅减少。第三或是印尼地震点燃的多头热情延续，进入七月来环太平洋地震带灾害不断，最新的一次7.2级地震位于主产区之一北马鲁古省，结合上个月印尼暴雨引发的洪灾、印尼远海的7.5级地震以及嘉能可在新喀里多尼亚的镍铁厂泄露，引发了未来对镍供给的隐忧。展望后市，印尼地震、菲律宾矿业审查可能在短期提振多头热情，但实际从近年全球各大矿企加速投资印尼的镍铁、RKEF产线来看，未来几年新增的NPI产能可以弥补镍矿供给收缩的不确定性，从基本面上来看镍市中长期偏空的格局没有改变，中长期来看镍市仍有下跌的风险，镍价在近期料将在多空交织中僵持，做多需谨慎。
