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繁锌：宏观情绪回暖，锌价连续反弹
昨日沪锌主力 1909 合约盘中延续此前反弹走势，价格小幅上行，夜盘锌价继续反弹，伦锌走势同样有所反弹。上海 0#锌主流成交 18955-18995 元/吨，双燕成交于 18965-19005元/吨；0#锌普通对 9 月报升水 200-210 元/吨；双燕对 9 月报升水 210-220 元/吨；1#主流成交于 18885-18925 元/吨。持货商现货普通锌维稳 200 元/吨的升水报价，由于上海市场已有小部分广东货源流入，市场挺升水的情绪受到一定的影响，部分持货商趁高升水积极出货。
行业方面：汽车销量连续 13 个月同比下降，新能源汽车再现负增长。国内锌价在持续创出新低之后，价格再度连续出现反弹。锌价目前涨跌的节奏依然依赖库存的变化，此前国内库存结束连续回落，出现增加，就引发了锌价连续新低；但本周库存再度回落，锌价出现明显反弹。锌价过剩的基本面已经在市场达成一直预期，但是累库何时兑现是市场博弈的主要焦点。因此，库存变化对于锌价有较大影响。目前来看，国内现货升水持续走高，体现了目前国内库存压力不大。因此锌价下跌仍将是曲折的漫长过程。正如我们此前多次提示，国内锌锭产量未能达到此前市场预期，预计在这种情况之下，累库速度一旦不能很快增加，锌价大幅下跌之后容易出现反弹，加之宏观情绪回暖，也会助推这一走势。预计今日锌价在18600-19000 元/吨之间窄幅运行。
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