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繁锌：锌价延续窄幅震荡，关注未来下游限产
昨日沪锌主力 1910 合约盘中依然维持窄幅震荡走势，整体价格依然维持近期高位，夜盘锌价小幅回落，伦锌则同样走低。上海 0#锌主流成交 18940-18990 元/吨，双燕、驰宏成交于 18950-19020 元/吨；0#普通对 9 月报升水 120-130 元/吨；双燕、驰宏对 9 月报升水报140-160 元/吨；1#主流成交于 18870-18920 元/吨。行业方面：日本财务省周四公布的数据显示，日本 7 月结关后锌出口为 5,928,178 吨，较上年同期增加 13%。今年前七个月锌出口量累计为 44,735,292 吨，同比下滑 3.7%。锌价在受到泰克冶炼厂事故消息刺激大幅拉升之后，近两日走势维持高位窄幅震荡为主。锌价尽管基本面偏空，但近期未能如前期走势下跌，主要是因为库存持续回落，过剩状况未能得到证实。国内锌锭产量虽然大幅回升，但是由于净进口数量下滑，以及下游消费超预期回暖，造成整体库存持续下滑。根据我们推算，锌锭库存增加预计要推迟至 9 月中下旬，甚至是 10 月份。但是我们也要关注到随着国庆临近，环保限产影响可能会波及下游镀锌开工，因此锌价预计难以出现持续上涨情况。因此，我们虽然依然看空锌价，但是态度更加谨慎，继续提示锌价短期有反弹风险。预计今日锌价在18600-18900 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪锌 1910 合约于在 18800 元/吨尝试做空。
