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繁中美贸易谈判存积极改善信号，宏观风险偏好有进一步提振可能。精炼锌国庆节前去库超2.8万吨，下游节前良好的备库需求对锌价起到了重要支撑。但这并不是常态化的消费表现，终端需求改善趋势的延续仍看不到乐观因素。从供应周期来讲，全球高成本锌矿企业生产仍未看到主动边际收紧的迹象。中长期来看如果消费预期没有大的逆转，资金情绪将更倾向于在不断探底中寻求锌价成本支撑区间。国庆节前锌价预计有一定支撑。
节前受国庆周年大庆影响北方部分镀锌企业或出现一定停产限产，今年9月底到10月份出现消费不及预期的情况，锌价走势较为疲弱。目前国内库存已经开始出现累积迹象，后期仍需关注库存变化。另外中长期来看，尽管锌矿价格有所下跌，但冶炼厂利润仍较高，锌锭产量仍维持一个较为理想的状态，因此中长期基本面或仍对价格形成一种压制。
沪锌大幅减仓出现止跌小幅反弹的行情，建议有空单的投资者适当减仓，接下来关注下18785附近的压力位能否形成突破。如果突破成功，那么沪锌短期有望筑底。同时也迎来捕捉反弹行情的机会。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华
