10月10日中信建投期货铅锌早报

　　宏观面：美联储公布的 9 月政策会议纪要显示，多数决策者在 9 月会议上支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。预计 10 月会进行降息，还有可能在 12 月或者之后至少再降息一次。外盘金属市场红肥绿瘦。

　　锌：目前环保限产影响有限，冶炼厂生产情况较好。在加工费仍处高位的情况下，冶炼厂生产积极性得以保持，供应增加下库存缓慢累增。LME 锌库存连降6 日，但市场出货情绪不高，市场整体交投比较清淡，市场现货升水较为坚挺，或给予沪锌一定上行动能。整体来看，下方空间较为有限，可逢低做多，考虑在 18600 附近布置多单。

　　铅：目前沪铅走势受伦铅带动较大。从国内基本面看国庆之后河北地区再生铅冶炼厂或逐渐恢复生产，在利润高企的情况下生产积极性高昂，供应端压力有所放缓。下游蓄企高位采买热情低迷，并且当前处于铅传统消费旺季尾声，需求端呈趋弱态势。基本面并无支撑铅价持续上涨的动力，预计沪铅上涨空间有限，建议前空暂持，仓位 5%，设置好止损。

　　综上，沪锌 1911 逢低做多，沪铅 1911 合约前空暂持。

　　今日关注：中美磋商及欧洲央行 9 月货币政策会议纪要