10月21日一德期货锌产业周报

　　宏观方面，英国脱欧进展状况百出，牵动市场情绪，另外中美贸易谈判终于取得利好进展，市场情绪有所回暖。基本面来看，由于LME库存持续下滑，加之近期海外冶炼厂与矿山减产与事故频发，海外锌价表现强势。国内节后下游开始恢复生产集中采购，国内锌价表现出一定反弹迹象。而另一方面，国内锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，未来供应增加仍是主旋律。尽管部分国内矿TC虽有下调，但整体原料环境还是充裕，且未见矿山削减产量的情况触发。目前现货升水在小幅走强后再次处于平稳状态，需求端在未来或仍处于一个较为稳定偏弱的状态。尽管锌矿价格有所下跌，但冶炼厂利润仍较高，因此中长期基本面或仍对价格形成一种压制，因此中长线偏弱思路不变。在近期国内处于消费旺季阶段短期或迎来波段上涨行情，但操作上不宜过分追涨，后期仍需关注库存变化。

　　策略：建议锌维持逢反弹抛空操作。