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繁宏观因素：一是生产总体平稳。1－9月，我国十种有色金属产量4347万吨，同比增长4.5%。其中，铜 、铝、铅、锌产量分别为699万吨、2637万吨、438万吨、458万吨，同比分别增长6.4%、1.1%、17.4%、9.5%。铜材、铝材产量分别为1430万吨、3780万吨，分别同比增长9.3%、4.8%。铜、铝、铅、锌现货均价分别为47790元/吨、13919元/吨、16836元/吨、21034元/吨，同比下跌6.4%、3.2%、12.7%、13%。
二是效益同比小幅增长。1－8月，有色行业实现利润1016亿元，同比增长0.2%，扭转连续19个月效益同比下跌局面。其中，采选行业实现利润209亿元，同比下降23.7%。冶炼、加工行业分别实现利润410亿元、397亿元，分别同比增长9.6%、8.6%。
三是投资同比下降。1－8月，有色金属工业投资同比下降3.3%，降幅较一季度收窄11.8个百分点。其中，矿山采选投资同比增长1.9%，冶炼加工投资同比下降4.3%。
【行情研判】：现货上在缺少进口支持以及年底冲量不足的情况下，四季度至过年前的这段时间，虽然仍会出现累库现象，但相较过去几年会有较大的差距。所以，依据锌锭供应过剩来做空锌价的逻辑难以成立，但整体宏观因素的压制也导致沪锌反弹动能一减再减。期货盘面上底部支撑明显，形成底部震荡区间且日线级别指标回调价格被动调整周线级别19200压制，操作上小级别参与反弹，以18700-600进场短多参与高开或上冲行情短线止盈滚动操作为宜。
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