简
繁锌
基本面暂无明显变化，锌价震荡：消费旺季尾声，期锌价格受低库存支撑。中美谈判进一步缓和，隔夜期锌小幅提振，LME 锌收2536美元/吨，涨幅0.86%；沪期锌1912合约收19155元/吨，涨幅0.24%。基本面：上周全球精锌低库存并持续下降2100吨至27.91 万吨。10月国产及进口锌精矿加工费持续高位。9月国内精炼锌产量继续攀升，创历史单月新高。汉中、株冶、四环产量小幅提升；河池南方、赤峰中色、兴安铜锌检修结束后9 月也贡献较大增量；9 月SMM中国精炼锌产量51.57 万吨，环比增加3.30%，同比增加15.43%。根据炼厂排产安排，预期10锌锭产量预计将进一步增加至52.13万吨。消费旺季尾声，伴随高温回落，基建方面订单有明显增加；国务院出台释放汽车消费潜力等措施提振消费；房建等方面需求仍较弱，9月整体精锌消费双比增长支撑锌价。逻辑：高TC刺激下炼厂极力提高产量。9月整体精锌消费双比增长，10月下旬消费旺季进入尾声，下游消费始显下滑。精锌低库存，料锌价下跌空间有限。中美谈判进一步温和，期锌稍有提振。预期本周期锌持续区间震荡，2001合约震荡主区间18600-19500元/吨。
策略：19200上方轻仓空；卖铜买锌套利配置、买锌抛铝配置。
