11月1日和合期货锌早评

　　上海现货0#锌报价0#锌19050-19150元/吨，均价19100元/吨，较上一交易日跌70元/吨，较沪锌1911合约平水-升水100元/吨，1#锌18980-19080元/吨，均价19030元/吨，较上一交易日跌70元/吨，较沪锌1911合约贴水70-升水30元/吨。今晨沪期锌当月合约开盘小幅冲高后回落，继续守住万九关口。早盘初始国产普通品牌对1911合约升水60元/吨，但难以成交。之后持货商主动升水下调至50元/吨开始出现成交，也有网均价小幅贴水5-10元/吨成交。下游询盘表现一般，部分贸易商选择长单交付。第二交易时段报盘升水重新上调至60元/吨但市场交投更加清淡，午间整体成交表现一般。

　　国际铅锌小组刚刚公布了对今明两年锌市场供求平衡的看法。该机构首先下调了年内全球锌精矿供应量，从5月增长6.2%下调到增长2%至1302万吨，也即今年锌精矿供应增速依然没有达到预期，但同时ILZSG预计2020年锌精矿供应增速将放大到4.7%，增量较今年多出60万吨。受精矿供应放量影响，明年精炼锌供应增速将由今年的2.5%提高到3.7%。消费端，该组织判断今年全球精锌需求负增长0.1%，明年可能恢复为0.9%的增速。整体上，2020年全球锌市进入实质性过剩，与今年短缺17.8万吨相比，明年将会过剩19.2万吨。

　　【操作建议】：沪锌1912震荡回落，周一大幅冲高，盘面突破19000，但上方面临19400压力，所以谨慎追高，下方关注18500支撑，个人一直提示下探做多为主，跟进的多单趁冲高减持，回调再继续择机接回。

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