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繁【锌】沪锌走势窄幅整理运行，运行区间不超过50元/吨，受降息幅度不及预期拖累，锌价走势偏弱，周涨幅1.5%。上海市场0#国产锌锭对1911报价较上周升水进一步下调，下游采购情绪不高，多观望为主。进口锌方面，依然为SMC/印度等进口锌锭于市场流通，进口进口亏损较大。ILZSG预计2020年锌精矿供应增速将放大到4.7%，增量较今年多出60万吨。受精矿供应放量影响，明年精炼锌供应增速将由今年的2.5%提高到3.7%。消费端，该组织判断今年全球精锌需求负增长0.1%，明年可能恢复为0.9%的增速。下半年国内精锌供给增速明显强于需求，但却还没有看到社会锌锭库存的持续流入，库存迎来拐点只是时间问题。锌市外强内弱的结构不断增强。尽管国内社会锌锭库存处于低位，但四季度国内精锌产出持续放量，沪锌的反弹空间有限。
