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繁国务院决定降低基础设施项目最低资本金比例，国内有望继续加强逆周期调节，基建投资增速有望回升，实体经济融资成本也将继续改善。
11月上旬进口平均TC环比继续上涨10美元至285美元/吨，国内加工费维持不变。上游原料矿增产节奏没有看到放缓迹象，中长期原料矿供应过剩预期不改。从供应角度看市场偏向于继续下探成本支撑区间的情绪并没有扭转。本周初国内消费仍无亮点叠加相关经济数据表现不佳，空头资金大举入场使沪锌触及年内新低。但不可忽视的是国内冶炼产能一直延续增长势头，产能利用率继续大幅提升的空间目前来看比较有限，未来存在的检修隐患造成的供给收缩仍然值得警惕。
国内库存下降近2万吨，市场流通货源明显收紧，表明了国内精炼锌供给协同能力在加强。精炼锌表观供需仍没有出现实质性的大幅过剩。
沪锌整体下行趋势不变，上方60日均线及布林中轨压力颇重，下行空间再次被打开，原有空单操作思路不变。
沪锌增仓的情况下延续下跌的行情，期价跌破18500附近的重要平台支撑之后，日线来看已经转入偏空的形态。建议投资者轻仓跟进空单，止损放在18550附近。接下来关注下18250附近的平台支撑能否起到作用，继续破位考虑加仓。近期下方目标暂定18100一线。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华
