简
繁核心逻辑
近期锌价短暂跌破18000后有企稳迹象，基本面并无较大变化。供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，9-10月供应稳步攀升。然而在供应预期兑现下，这两周库存不增反降，主要因为下游逢低买货补库的意愿非常强。当前进口窗口并未打开，保税区库存陡增，一定程度上缓解国内供应压力。消费方面，金九银十旺季需求结束，北方全面进入供暖季，环保检查可能影响部分河北镀锌企业生产。压铸合金市场订单略有好转，锌价跌至18000后下游采购意愿增强。综合来看，海外供应短缺及国内产量释放相互博弈，但现实中国内供应压力并未投放至市场，导致库存迟迟不累积，这将对空头形成一定压力。技术上，锌价跌至低位，18000依然是多空争夺的主要矛盾点。在低库存的格局下，不排除资金尝试抄底可能，短期锌价下方空间有限。
操作建议：短期锌价震荡偏弱，建议观望
