12月2日东证期货锌早评

　　沪锌

　　基本面：国际贸易局势未定，对市场情绪有所拖累，美国经济数据强劲提振美元，对锌价形成一定压力。供给方面，精炼锌产量受高加工费对于精炼锌冶炼厂生产意愿的影响依然呈现增长。据SMM调研，10月中国精炼锌产量为52.93万吨，刷新历史新高产量。需求方面，下游按需采购，整体采购意愿较好；贸易市场方面，社会库存再度走低，市场货源紧缺，贸易商捂货不出，现货升水表现强势。截止11月28日，LME锌库存报59800吨，日增925吨，结束三连降。同时，截止11月22日当周，上期所沪锌库存报49710吨，周减7411吨，连降两周至2月1日以来新低。

　　持仓：沪铝2001合约前20名多头持仓65595手，减少32手，空头持仓71868手，增加1072手。

　　策略建议：供给端压力不减，下游需求难有实质性改善的情况下，锌价或低位震荡运行。

　　风险因素：去库速度超预期。