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繁锌：现货升水持续回落，市场静待宏观指引走势。
周二沪锌主力 2002 开盘一度下探至 17725 元/吨，随后震荡回升，夜间延续窄幅震荡，伦锌震荡偏弱。现货方面，上海 0#锌主流成交于 18355-18395 元/吨，双燕成交于 18355-18405元/吨；0#锌普通对 12 月报升水 140-150 元/吨；双燕对 12 月报升水 150 元/吨。锌价延续高位震荡，市场出货情绪较高，但下游企业仍观望为主，等待近期锌价走低采购；贸易市场现货抛售情绪加剧，现货升水加速下滑，贸易商收货较为谨慎。中美贸易谈判前景乐观情绪升温，据华尔街日报消息，美国原定于 12 月 15 日的关税计划可能推迟。市场风险偏好回升。
此外市场静待周四凌晨美联储利率决议“靴子落地”。中国 1—11 月社会融资规模增量累计为 21.23 万亿元，比上年同期多 3.43 万亿元，好于市场预期。SMM 调研，11 月氧化锌开工率为 50.98%，较 10 月环比增加 1.34%。预计 12 月开工率为 51.02%。2019 年 1-11 月氧化锌平均开工率为 50.06%，2018 年 1-11 月氧化锌平均开工率为 52.48%。主因今年汽车销量持续两位数降幅，乘用车市场压力仍然较大，拖累整个氧化锌企业开工率。此外，受中美贸易战的影响，氧化锌终端订单出口量减少。基本面来看，下游消费好于预期，因钢厂满负荷生产，且“暖冬”影响持续，镀锌企业开工率有所上升，消费仍比预期好。另外，压铸锌合金市场仍未有转淡迹象。但 12 月中下旬，受春节假期停产及华北地区雾霾限产影响，预计企业开工将转弱。另外，当月合约交割临近，然交易所仓单量持续下滑，仍远不能覆盖当月合约交割量，关注减仓情况。盘面看，主力反弹至万八一线，量能放缓，市场静待宏观指引。
操作上：观望。
