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繁1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于 2227 美元/吨，收盘报 2260 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.48%。
现货市场
昨日上 海 0#锌主流成交 于 18480-18540 元/吨，双 燕成交于18500-18560 元/吨；0#锌普通对 12 月报升水 170-180 元/吨；双燕对 12月报升水 190-200 元/吨；1#锌主流成交于 18410-18470 元/吨。
广东 0#锌主流成交于 18250-18370 元/吨，报价集中在对沪锌 2001合约升水 180-200 元/吨附近，粤市较沪市贴水由前日贴水 120 元/吨扩大至 170 元/吨附近。
天津市场 0#锌锭成交于 18400-20030 元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于 18400-18560/吨，对 1912 合约升水80-200 元/吨附近，津市较沪市由升水 15 元/吨附近转为贴水 40 元/吨左右。
