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繁1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于 2305.5 美元/吨，收盘报 2329 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.47%。
现货市场
昨日上海 0#锌主流成交于 18500～18560 元/吨，双燕成交于 18520～18580 元/吨；0#锌普通对 1 月报升水 400～410 元/吨；双燕对 1 月报升水420～430 元/吨；1#锌主流成交于 18430～18490 元/吨。
广东 0#锌主流成交于 18390-18490 元/吨，报价集中在对沪锌 2002合约升水 450-500 元/吨附近，粤市较沪市贴水由前日贴水 120 元/吨收窄至 100 元/吨附近。
天津市场 0#锌锭成交于 18350-19980 元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于 18350-18420/吨，对 2001 合约升水250-300 元/吨附近，津市较沪市由贴水 70 元/吨扩大至贴水 120 元/吨左右。
